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天风证券潘暕电子行业2021年度策略

阅读(15232) 评论 (16)

(以下内容从天风证券《电子行业2021年度策略》研报附件原文摘录)

  1、消费电子:未来三年我们预计苹果产业链的公司将大举向下游成品组装渗透,三类公司将胜出,有成品NPI开发能力,有海外优秀管理能力,能够通过上游组件持续盈利的。安卓产业链仍然有中游模组份额提升成长逻辑,短期关注华为份额切换带来的增长。向上游材料、半导体、设备等挖掘高附加值是长逻辑,同时伴随行业属性从消费向5G应用、IOT、新能源汽车、智能医疗横向扩张。产业链重点推荐领益智造闻泰科技比亚迪电子、立讯精密工业富联歌尔股份同兴达等。  2、半导体:行业景气恢复周期中,持续看好重资产企业ROE提升带来的PB修复,重点推荐长电科技闻泰科技中芯国际等。设计业务净利润增速和盈利能力均有较强表现,具有整体板块中最大盈利弹性属性,重点推荐卓胜微圣邦股份北京君正兆易创新等,关注新上市的模拟设计公司。设备材料重点关注公司的个体产品突破和份额提升,叠加景气度复苏需求,设备行业利润有望继续增长  3、面板,2020年随着疫情备货不足与海外产能退出,面板供需关系变好已经体现在面板价格上,整体20年已经实现平均涨幅50-70%;2020年全球疫情,20Q1-Q2TV销量显著下滑;2021年全球经济步入疫情后周期,销量增速有望恢复;同时,原定于2020年的东京奥运会和欧洲杯顺延至2021年,换机需求递延。2021年,面板整体关系依旧紧张,龙头企业将进入利润兑现周期,重点推荐京东方ATCL科技等。  4、LED:供给侧改革,供需关系缓和,国内外照明订单回暖,叠加新基建带来照明与显示新的需求增长。对于国内较为细致的产业链分工,照明集中度持续提升,同时,LED芯片与封装在LED下游应用的多元布局将是重要发展方向。2021年MiniLED迎来市场化重要一年,海外两大客户推出产品,预计将加速MiniLED渗透率提升,重点推荐木林森三安光电等。  5、被动元器件:MLCC下游2019年后进入新的需求景气周期,主要驱动力是电动车为代表的汽车电子需求和5G产业链增长需求。供给端机遇,日本份额超过50%,国产化率低于5%,进口替代空间很大。2019年中美贸易战后,加速进口替代,军工需求提升。石英晶振方面有望复制MLCC逻辑,涨价+进口替代。重点推荐风华高科宏达电子等。

风险提示:开工率提升不及预期、海外需求放缓、5G手机销售不及预期、军工需求不达预期、新能源汽车发展低于预期、冗余订单过多

风险提示:

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全部评论

寻妖007 18小时前回复

主力进攻开始789-13

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寻妖007 21天前回复

主力要交接棒456

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寻妖007 24天前回复

主力资金下午跑得快456明天验证

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xl178 25天前回复

谢谢老师

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寻妖007 28天前回复

再次即将出轨,主力资金强悍9-13

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股灵金乖-VL068:拜托,请截全股名或代码呗,方便查找

25天前

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寻妖007 34天前回复

主力有启动迹象123

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寻妖007 37天前回复

期待789

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寻妖007:挂了!

27天前

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红芸 37天前回复

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寻妖007 38天前回复

主力进攻开始123

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寻妖007:主力意图摸透就OK

24天前

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美好666 40天前回复

谢谢

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美好666 42天前回复

谢谢老师!

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丝雨奇段 42天前回复

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股友498838 42天前回复

风华高科

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syzxc7676 42天前回复

静观其变

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寻妖007 42天前回复

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岁月阳光 42天前回复

谢谢老师!

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