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警报拉响 这类股票务必小心

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大股东套现,小股东套牢!这10个字完美的演绎了2018年的A股市场。

过去一年,A股市场总市值减少14万亿,期末投资者数量为1.45亿,这样算下来A股股民2018年人均亏损9.92万!

这都是小事,毕竟对于大部分人来说,人还在股市,票也在股市,只不过被套牢了而已,未来或许还有回本的可能!

但,2019年不一样!

就像春晚小品《不差钱》所说的那样,人生最痛苦的事是:人活着,钱没了!对于A股市场来说,你务必要小心:人还在股市,票却没了!

2019年退市之年 警惕竹篮打水一场空

2018年已经画上句号,上市公司的业绩状况也都已经尘埃落定,然而风险才逐渐开始显现!

1月4日,*ST华泽公告称预计上市公司2018年将亏损10到13亿元。因为公司在2015年到2017年期间已经连续亏损了3年,按照深交所的规定,如果2018年继续亏损,那么公司将被强制退市!

说起*ST华泽可谓是劣迹斑斑,“造假”借壳上市、连续亏损三年、关联交易、实际控制人违规占用资金、违规对外担保、股权质押、董监高离职、最穷的手账上仅有53块钱,好像上市公司该有的问题,这家公司全有了。

就是这样一家公司,二级市场对于它的炒作还是乐此不疲,2018年一季度的时候股东户数是6.62万,2018年二季度的时候股东户数增加到6.77万,1500多人又给杀了进去,进去之后就直接出不来了,等待他们的是26个跌停板!

对于这6.77万人来说,基本上也没有了任何幻想,这些人最多的被套86%,最次也得被套70%多。

更别指望大股东会救上市公司,因为大股东已经累计质押了96.35%的股份,该套的现已经套现完成,目前公司账上只剩下24.18万的货币资金。算是完美的演绎了:大股东套现、小股东套牢的惨剧!

不只华泽,还有更多的华泽在路上,*ST众和*ST上普*ST海润也都因为连续亏损被暂停上市,如果2018年继续亏损,就会被强制退市。

这还没完,目前58家“披星戴帽”的上市公司当中,有14家2018年业绩预亏。业绩连续亏损退市,仅仅只是退市当中的一部分,想退市,渠道很多。

11 月 16 日深夜,沪交易所双双发布修订后的重大违法强制退市新规,堪称史上最严。明确了4种重大违法退市情形,即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。

这个条文当中有一点很关键,那就是:交易所认定的其他情形。这是个口袋条款,啥都可以往里面装。就即使不符合前三种重大违法退市情形,只要管理层认为上市公司应该退市,那就属于交易所认定的其他情形。

2018年以来已经有5家上市公司被确认为强制退市,这仅仅只是一个开始,今年在科创板、注册制的推出的大背景下,退市公司的数量将会更多。2019年或将成为退市大年。

更进一步讲,对于即将退市的股票,你也别指望他能奇迹般的复活,如果真的复活了,那么退市制度的公信力何在!

我们一直在给大家强调,不炒垃圾股、坚决摒弃问题股,并不是空穴来风。不仅如此,2019年的市场监管也会越来越严。

刘村长新年第一站就去了证监会稽查局、稽查总队进行工作调研,对于市场监管方面,重点强调了要狠抓科技执法,坚持精准立案、精准查处、精准打击。就这用词,力度之大、语气之强,就差掘地三尺了!

由此看来,对于小资金来说跟风炒作基本上没啥利润可言,对于大资金来说,只要伸手必被捉。

从减值到摊销 上市公司压力会更大

按照目前的会计准则,要求上市公司每年进行减值测试,如果发现商誉减值就要计提减值准备,最终会跑到利润表中直接影响当期利润。

值得注意的是,这个减值测试猫腻太多了,因为减值测试是基于企业未来现金流的折现,未来的现金流你咋估算?可操作性太强,我可以告诉你,无论用什么方法,基本上都是相当于“掐指一算”,想减值就减值,想减多少就减多少,上市公司的自由裁量权很大。

正因为如此,商誉成为了财务大洗澡最好的沐浴露,很多上市公司在业绩不好的年份,便通过大额计提商誉减值来为公司“洗大澡”,为未来业绩增长铺平道路。

但是现在这种传统的套路已经快玩不转了,未来会计处理的方法将要发生变化,据财政部网站消息,会计准则咨询委员同意商誉进行摊销,而不是减值测试。

从减值到摊销,虽然只有短短两个字的变化,但是,对于上市公司的利润表来说影响非常大。

如果是减值测试,那么上市公司可以一次性进行冲抵,让一年亏个底朝天,以后业绩压力就小了!这就是所谓的短痛!

如果是摊销,就要逐年进行,那么每一年商誉摊销都会冲抵利润,上市公司年年都会有业绩压力,不排除上市公司会因此连续亏损三年,最终被暂停上市。特别是对于那些商誉占净利润比较大的公司。这就是所谓的长痛!

比如某某上市公司2018年前三季度的商誉为41.56亿元,而净利润只有756.19万,商誉占净利润的比重高达549倍,这样一来就即使41.56亿元的商誉分10年来摊销,一年也得摊销4个亿啊,那么上市公司每年基本上都得亏损。

截至到目前为止,A股上市公司中,商誉占净利润的比重大于100%的有906家,有251家上市公司商誉是净利润的10倍,有23家上市公司商誉是净利润的100倍以上。

可以试想一下,如果商誉减值变摊销之后,这些存在巨额商誉的公司该何去何从?

商誉会计处理方法的变化,大大的限制了上市公司对于商誉的自由裁量权,通过逐年摊销,把商誉一步步给处理掉,避免了上市公司商誉突然爆雷风险,会让上市公司在接下来的高溢价收购之前思量再三。与此同时,也不可避免的加速一些上市公司的退市。

总之,无论会计处理方法怎么变更,商誉风险的本质没变,无非就是短痛和长痛的区别。要想遏制商誉风险就必须从源头上进行抓起,比如上市公司高溢价收购,董、监、高必须拿出相应的股权或利益作为担保,如果商誉发生损失就从董监高的担保物中进行开支,这样一来,看看这些高溢价的任性收购还怎么进行。

最后说一句:钱是自己的,别拿去赌垃圾股的未来!

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