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2019年第一只黑天鹅出现了!

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黑天鹅满天飞,现在天上飞的叫苹果。

苹果的市值2018年曾经高达过11000亿美元,成为人类历史上第一个站上万亿美元大关的上市公司。此前的2007年,中石油也曾经创下过类似的记录,那一次是盘中而不是盘后;但是现在看来,争盘中还是盘后是没有意义的,因为最后的结果可能是一样的。

2019年美股开市的第二天,苹果的市值一天蒸发10%,整整700亿美元,当天的收盘价才142.19美元,相比232.74美元的高价,跌幅相当于30%还多,现在的市值是6748亿美元,3个月跌掉一个Facebook的市值,苹果就是如此和他的投资者开了一个天大的玩笑。

苹果的暴跌源于2019年一季度的预报,营收估计在840亿美元,而预估是913亿美元,毛利率是38%,属于分析师的低线。特别有意思的是,当天中国公司华为的海外团队在公布华为业绩的时候被人截图显示发自苹果手机。当事人因此受到降薪处分,这个插曲显示了此前身处漩涡中心的华为人的心态。事实上,苹果也一直是华为超赶和超越的目标,苹果手机在中国人心目中也曾经是神一般的存在。毕竟苹果是智能手机的开拓者和象征,一个产品带动一个产业从而带动一个社会、一个时代的消费趋势,是中国的供给侧结构性改革最好的学习样板;而如今,苹果在创下历史辉煌之后业绩却出现了2017年以来的首次下滑,这里面有苹果创新停滞的因素,也有包括华为在内的中国手机厂商的奋斗因素,或许这反映的新旧更替就是不可回避的规律。

苹果业绩的下滑对于美股的影响是巨大的,纳斯达克指数跌幅是3.04%,道琼斯跌幅是2.83%,标普则是2.48%。大家都知道,美股长达10年的牛市是由高科技股FANNG带动的,五大指标股贡献了47%的指数涨幅,而如今苹果领域是否意味着高科技泡沫的破灭呢?或者讲智能手机带来的移动红利是否已经消费得差不多了?

美国经济学家泰勒·考恩写了一本书,书名叫《大停滞》,中国的数据大家涂子沛2014年把这本书翻成中文,考恩还专门为中国读者写了序言。

考恩认为,美国经济,从1970年代中期开始,已经进入了一个停滞的时代,这个停滞主要有两个原因,一是人类天性,人总是喜欢采摘“低垂的果实”,贪图便利,挑好做的事情先做,不到最后关头不肯努力改变;二是美国人进入“科技高原”,人类的重大发明几乎都在1940年前发生,比如电、火车、飞机、打字机、照相机等,而计算机之后几乎没有像样的发明,因此美国人的生活和1950年代比是没有太大变化的,也就是说时代是停滞的。

在他的认知中,计算机和互联网对经济增长的贡献并不显著,没有成为驱动美国经济发展的核心动力。考恩的这个观点不能说没有道理,因为和中国的互联网应用热相比,中国好像已经变道超车,互联网原创于美国,光大于中国,前十大市值公司中,美中平分天下,但是最近的股市表现也正是因为谷歌、苹果、Facebook、奈飞和雅虎的强势才疯狂,怎么能说不过如此呢?如果没有互联网,美国的今天还真和1950年代没太大区别,而这也恰恰是中译者涂子沛不能认同的地方。与考恩的观点相反,他认为正是互联网,甚至物联网会带动美国冲出科技高原,为所谓的大停滞时代画上句号。中美两国的确阶段不同,一个是已经发达的大国,一个是正在发展的大国。对于新事物的感受区别更大,中国经济的发展远没到讨论“大停滞”的阶段;所以,在水皮看来,考恩的观点是针对美国现状的,但是对中国并非没有启发,尤其是这本书中文版腰封上的广告词说得挺有意思:“停滞,并不只是一场金融危机,而是一代人的偷懒与不思进取;停滞,并不只是资源耗尽,而是原生创新与应用创新之间无法连接。”

苹果,难道不正是“低垂的果实”吗?!

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