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股天乐:数据解读:社融下降说明什么?

阅读 (199) 评论 (31)

央行公布5月金融统计数据:5月新增社融7608亿元,同比少增3023亿元;M2增速持平上月的8.3%;从社融数据可以看出,5月份社融规模“腰斩”,大幅降低,具体什么原因呢?【先看下图】

股市评论

从图中可以看出5月份我国的社会融资规模同比大幅下降,具体原因主要有以下几个方面:

1.新增融资规模大幅下降,表外非标融资继续萎缩。所谓的表外融资指的是不列入资产负债表的融资方式。比如说银行的表外融资业务中,银行为第三方提供的一些担保业务,或者是按照之前的约定,提供一些信用贷款等,这些都是不计入表内的。但是今年资管新规落地之后,对于一些表外业务中的非标资产,进行严格的规定,也影响了表外非标融资规模。同样的第三方的一些企业也很难通过这些渠道去融资贷款,于是新增的融资规模下降了,而且企业的融资渠道也受到了限制,也不利于企业的经营活动。

2.信用违约导致信用收紧,债券融资负增长。5月份信用债净融资减少了434亿,拖累了5月社融增长。和去年相比今年的债券融资规模大幅下降,实体企业的债券融资规模也是同比减少。这说明了什么呢?联想到今年的严监管,去杠杆导致的市场信用紧缩,大家担忧企业发生信用风险,于是对于企业发债纷纷不买账,而且很多企业由于监管趋严,去杠杆的影响导致企业无力偿还债务,出现了债务风险,更加使市场对债券融资赶到担忧。

于是一些企业想要通过债券融资却没办法融到资金,5月份整个债券融资出现了负增长的情况,导致整个社会融资规模也出现了下降。更为艰难的是企业,企业既要去杠杆,还要维持经营,而且融不到钱,整个实体经济受到了一定的影响。当然对于一些行业的龙头企业,融资渠道还是非常广阔的,总体上不会受到较大的影响。

但是,我们从今年的企业生产情况来看,今年制造业PMI以及PPI数据整体都是不错的,企业的生产活动也是不错的,那么为什么会出现社会融资下降,但是企业生产却很热呢?

1.社融增速下降对实体的影响是结构性的。这就是我们所说的对部分企业或者是部分行业带来的影响比较大一些。比如说基建和房地产投资领域中的一些小企业,整个融资会受到较大的影响,而一些生产端的公司,主要是通过企业贷款(属于表内融资),不是主要通过债券等其他方式融资的,整体没有受到太大的影响。

2.表外融资监管趋严,影响的是评级比较低的企业,对评级较高的企业没有太大的影响。比如说债券融资,信用违约事件频发的过程中,一些评级比较低的企业发的债券自然是很难融资的,反而是一些评级较好的公司发的债券,信用比较好,公司也比较稳定,所以融资渠道还是正常的,能够解决企业的经营问题。

总结来说,社融的增速有所下降,并且社融出现了结构分化,主要是信用收缩导致资金的来源收紧,并不是企业的融资需求下降,但是迫于金融监管趋严,去杠杆的前提下,信用差的一些企业融资受到限制,也相应的降低了融资需求。

对应到投资市场中,大家依然还是选择那些信用比较好,评级较高的企业进行投资,尤其是房地产板块中的一些企业。未来房地产行业势必会往头部集中,小企业要么被淘汰,要么转型,行业资源更多的向大企业开始集中。对于地产板块我们看好的龙头这几天直播室都有提到,欢迎大家交流探讨。

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全部评论

复制地址涨OR跌东风65天前回复

呵呵

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复制地址上善若水kx66天前回复

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复制地址zhangqifei-9066天前回复

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股天乐:多谢支持

66天前

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复制地址lujiqing7366天前回复

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复制地址突击队小麻66天前回复

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复制地址望族201866天前回复

特朗普当选为国家

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复制地址Z_公路66天前回复

好的

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复制地址阿里旺旺201566天前回复

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复制地址常年在外66天前回复

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复制地址小糖66天前回复

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复制地址世界心灵66天前回复

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复制地址率真66天前回复

看看

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复制地址欧阳清姨66天前回复

好好学习天天向上

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复制地址股友16868166天前回复

美股涨,A股不一定涨。
美股跌,我大A股必跌!

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股天乐:套路很懂嘛

66天前

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复制地址股友16868166天前回复

今天大概率收阴

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股天乐:说不定底部就在今天出现喽

66天前

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复制地址夏轶66天前回复

谢谢

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复制地址金小多66天前回复

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复制地址股友15888166天前回复

融资去杠杆,规范市场良性发展

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股天乐:短期也害惨了不少企业

66天前

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复制地址哥的牛股66天前回复

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复制地址寻妖之股市水手66天前回复

好好好

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股天乐:数据解读:社融下降说明什么?-牛仔网股市评论

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