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牧牛郎:今日牛股之商业连锁龙头—苏宁易购

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我们近期分享的云南白药、古井贡酒、新纶科技等都有不错表现,大家可以积极留意历史分享个股走势和逻辑。

今日我们再给大家分享一只商业连锁龙头——苏宁易购。

【投资逻辑】

1、低线市场较大,渠道繁杂有整合空间

截至2016 年中国有地级市和县级市等市级市场653 个,县及自治县1483个,乡镇31755 个,国内低线城市消费空间广阔,尤其是家电3C 等刚需品种,而县镇市场供需关系同一二线城市有较大差异:需求端,低线级市场目前处于消费需求上升期,空调、电脑、厨电等产品渗透率快速提升,供给端,县镇市场渠道目前以区域家电连锁、专卖店及夫妻老婆店为主,缺乏丰富商品供应能力和有保障的服务质量,这些业态近年受电商冲击经营压力较大,此背景下具备强供应链基础和经营管理能力的企业迎来较好市场布局机会。

2、适时布局低线市场,开启全方位渗透

苏宁在多业态布局基础上,借助线上线下融合模式打造"苏宁易购直营店"的小店形式快速渗透三、四级家电3C 市场,拥有经营管理积累后公司基于自身供应链基础、门店管理经验和后端管理系统推出--零售云加盟店。在行业巨头纷纷抢滩县镇市场的当下,我们认为苏宁零售云具有以下比较优势:

1)具备强大的线上线下一体化供应链基础,可提供加盟商更丰富的商品选择及多元渠道供给,强化消费者粘性;

2)凭借自身多年线下运营经验积累及苏宁易购直营店的成功运营,具备较强的低线城市运营管理经验,可提升加盟商整体运营管理能力和经营效率;

3)零售云的核心在于站在商家角度充分考虑加盟商的盈利,采用先销后采的方式保障商家资金周转。基于此,加盟商积极性高,零售云拓店速度快,预计2018 年开业近3000 家门店。

3、轻资产加速布局,利于高效抢占市场

我们根据公司零售云业务模式及市场情况进行估算,预计零售云门店中性预期下年销售额约500 万元,净利润约20 万元,约1 年左右可收回成本,具有良好的投资价值。同时,我们假定零售云2018-2020 年门店数分别为3000、5500 和7500 家,遵循一镇一店原则,假定县镇市场渗透率达50%,预期目标门店数达1.5 万家,我们预测苏宁口径零售云的销售规模可达约750 亿元。

【个股走势】

股市评论

苏宁易购:全渠道专业连锁龙头,线上线下融合模式具备优越性,且管理输出基础夯实,有望快速抢占市场份额。个股走势上,目前处于大平台震荡之中,有整理后突破平台预期,适合波动操作。

【风险提示】

上述内容不构成任何投资要约,所有相关信息仅供学习交流,不够成任何投资建议;投资者需牢记:股市有风险,投资需谨慎!

最后欢迎关注牧牛郎直播:http://live.9666.cn/6262/

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