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牧牛郎:每日牛股之电力股华能国际

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近期,煤价松动已渐有迹象,华能国际、华电国际、大唐发电等火电股走势明显转强。

一个是每年年初的煤电联动方案可能出现的电价上调;二个是年后如果煤价松动所带来的18年反转机会。

作为还未曾涨过的大行业,分享下最新的投资的逻辑:

【投资逻辑】

①1月份发电量数据有较明显回升,重点电厂及6大电厂1月耗煤同比增长27.7%和23.2%(华润电力1月份售电量同比增长25.9%),即使扣除春节影响也处于较高水平。从2017年新增装机数据来看,煤电装机新增3855万千瓦,为近年最低水平;利用小时达4209小时,同比增长44小时,也显示出国家化解煤电产能过剰风险的政策初见成效。

②从高频数据来看,秦皇岛港和广州港2月份库存同比均有上涨,六大发电集团沿海电厂库存也快速上升,至2月底其环比增幅高达54.2%,高于2017年最高水平。我们认为库存上升可能由于进口煤政策有所放松及春节影响。库存高企令煤炭价格出现松动,秦皇岛港山西产5500大卡动力煤报价695元/吨,较1月底下跌64元/吨,降幅8.4%。

③政府工作报告涉及电力部分延续去产能这一主线。2018年新目标为淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。据我们统计,我国30万以下(不含30万)的煤电机组为1.1亿千瓦,其中非热电联供的纯凝机组约3000万千瓦左右,可能是淘汰关停的重点目标。煤电装机去产能将有可能超出电力十三五规划淘汰2000万千瓦的目标。

④火电盈利处于谷底,一旦煤价下跌,叠加同期基数较低,2018年业缋有望反转。另外火电PB估值接近历史低位,安全性较高,对长期投资者吸引力较大。

⑤虽然煤电联动机制的执行细则尚未确定,但只要2018年1月1日煤电联动机制的执行得到落实,那么必然将会对火电板块的盈利状冴带来改善和提升。

以2016年的煤电发电量39058亿千瓦时为假设基数,燃煤机组标杆上网电价每提高0.5分/千瓦时,将对整个火电行业带来195亿元的增量收入;如果联动机制得到全量执行,3.59分/千瓦时的调价将增收1441亿元。考虑到2017年火电行业盈利大幅下滑的低基数效应,2018年的盈利反弹幅度将十分可观。

【走势分析】

股市评论

华能国际:央企,根红苗正,主营电厂热力公司与运输服务,电力发面装机比例虽然水电、风电、太阳能发电、天然气发电不断提高,但获利发电依旧是最重要的发电方式。从近期该股的走势来看表现比较强劲,量价关系配合依旧十分健康,目前需要资金量并不大,还属于板块启动期,后面走趋势的概率大增,仍有空间。

【风险提示】

上述内容不构成任何投资要约,所有相关信息仅供学习交流,不够成任何投资建议;投资者需牢记:股市有风险,投资需谨慎!

【每日牛股】

股市评论

股市评论

本直播室2018年1、2月份所有每日牛股分享汇总(如图),

1月份21支个股中可止盈的达到18支,所有牛股均已晚博分享,

同时可止盈超过10个点个股7支,可止盈20个点个股3支;

2月份15支个股中可止盈的达到12支,所有牛股均已晚博分享,

同时可止盈超过10个点个股7支,可止盈40个点个股1支。

牛郎直播室本着与机构共舞,主打趋势龙头的理念操作,

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