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牧牛郎:每日牛股之锂电池龙头天齐锂业

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2月9日,中汽协发布2018年1月新能源车产销数据:1月产销为40569辆和38470辆,同比增长高达460%和430.9%,销量并未因政策的过渡期而大幅下滑。

市场认可度提升显著,产销已经进入政策市场双引擎的常态化。

新能源汽车行业点评:夜空中最亮的星!

【投资逻辑】

1) 市场恐慌之时买入优质成长股。

因为恐慌的市场交易,为大家带来了廉价的筹码,低价位获得龙头公司价值。而根据历次股灾、熔断的表现来看,新能源汽车总是表现突出。

2)估值明确低位,成长潜力不变。

市场一直在等待新能源汽车政策落地、基本面触底这样的买点,这次快速调整后,从静态PE的角度来看,很多标的已经适合长线持有了,龙头公司的空间更是巨大。再加上未来三到六个月内持续性的利好因素,此时已经是非常好的买点了。

3)销量和结构持续超预期,1月份销量成为板块走强的起点。

1月龙头公司分车型销量接近4万辆,一季度预估整个新能源汽车销量要超越10万辆,同比去年销量至少翻倍,已经是很大的超预期表现了。

现在处于类似股灾恐慌性状态,市场对于行业突出信息已经钝化,先反应过来这个“新的爆发周期”的投资者才能获得更高收益。

4)除了抢装,内在结构性机遇依然巨大。

1月份的销量数据好,一部分原因是因为企业赶在政策出来之前进行抢装,而另外一个原因在于补贴标准提升,新的补贴将提升电池电量,1月份飙升的数据中主要是A级新能源汽车。

2017年电池电量是低于预期的,大部分是A00级车型,电量需求是低于销量增速。但今年电量增速一定大幅超越销量增速,这是非常强的利多因素。

今年关于现在的市场,一季报30%以上超预期,估值20倍以下。并且具有长期空间的真成长,新能源汽车在历次反弹是领涨的急先锋。新能源汽车销量翻一倍,相关龙头公司业缋增速有望超预期,这个板块具有很强的板块热度,能产生板块性的机遇。

1月产销同比高增长显示市场自发性需求较为旺盛,新车型加速升级和推出,预期补贴新政落地后将进一步提振产销。在能置密度、里程要求大幅提升的预期下,中游产业将加速聚拢具有技术及客户优势的企业。重点挖掘进入主流供应体系、具备技术领先优势的产业链龙头:锂电材料(创新股份、天赐材料、杉杉股份等);设备(先导智能等);上游材料龙头:钴(华友钴业、寒锐钴业),锂(天齐锂业、赣锋锂业)

另外新年能源汽车上游有色金属材料已经到“三重底”的境况:

①预期底

在路演中发现大家对锂很悲观,特别是锂价,几乎所有人都看空,而且形成一致预期碳酸锂看跌50%。反应到股价上,天齐锂业、赣锋也跌了50%。并且,机构新能源汽车的仓位都很低。

四季度末机构持股比例降低的公司减持压力较小,具有一定避险特性

②估值底

新能源汽车2015年、2016年、2017年,每年_波翻倍的行情。市场对新能源汽车的未来快速发展分歧很小,一致看好新能源汽车的销量超过10倍。

既然这么确定、快速的增长,行业的估值应该不会低的,20倍是具有安全边界的估值水平。

③业绩底

每年的四季度下游去库存+采购淡季,碳酸锂价格大调整很正常,17Q4没怎么跌,前两个月还是涨的,真正的调整放到了1月份以后了。

天风观点很明确,锂价腰斩可能性小,甚至不会大跌。春节后启动新的采购,锂价会重新起来。价格起来,业绩自然也不会差。(当然业缋部分,市场也存在一定的分歧)

锂价腰斩可能性小,甚至不会大跌。春节后启动新的采购,锂价会重新起来。价格起来,业缋自然也不会差。(当然业绩部分,市场也存在一定的分歧)

结合股价表现来看,市场的因素是我们近期也在考虑的因素,最近市场暴跌,这个板块却不跌了,还是涨的,往下空间很小,往上弹性更大,锂板块是超额收益的来源,这个位置具有非常强的超额收益机会。

【个股分析】

股市评论

天齐锂业:锂电池龙头企业!

从市场来看,经过前期的行业大震荡,天齐锂业可以保持稳定度,在市场普跌的时候横盘来代替调整,整体的量价关系也是非常健康,放量涨缩量调,并近两个月第一次站上半年线,后面随着整个板块调整,该股仍会是先锋。

【风险提示】

上述内容不构成任何投资要约,所有相关信息仅供学习交流,不够成任何投资建议;投资者需牢记:股市有风险,投资需谨慎!

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