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牧牛郎:每日牛股之焦煤概念股恒源煤电

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焦煤正处于价格拐点至上涨阶段,节后将继续表现。

【板块投资逻辑】

以中国神华、潞安环能、陝西煤业等为代表的煤炭股,前段时间走出了一波强劲的估值修复行情。核心逻辑在于,煤价能长期稳定的一定的高位,且供需依旧紧平衡的话,那市场便会愿意认可煤炭行业估值提升。

虽然这波跟随下跌,但逻辑没有破坏,同时煤炭基本面后续可能有一些超预期的地方:

①一季度的业绩:在一季度高煤价的基础下,一季度上市公司业绩值得重点关注;

②国企改革的持续催化;

③宏观需求的超预期,在目前偏紧的供给情况下,一旦需求超预期,边际影响很大,将逬一步催化煤价的上涨。

【焦煤投资逻辑】

当然煤炭有很多品种,2月焦煤的行情最被看好。

焦煤或“接棒”动力煤,拉开涨价序幕。不同于动力煤有政策压力,焦煤目前处于价格拐点至上涨阶段。3月中旬限产结束,钢厂复产叠加建筑工地开工,采暖季被抑制的下游需求或“后移”至今年开春,焦煤需求有望集中释放。目前螺纹钢现货价已企稳,补库有望随之开启。申于今年春节结束和“两会”距离较近,“安全生产严管期”可能会较往年相对长,煤矿供给端受到的影响或大于往年。在此预期下,焦煤或“接棒”动力煤上涨,预计焦煤2表现可能会更好

大家关心的煤价中长线走向问题,18年供需边际上并没有改善,仍然偏紧。更重要的是,未来三年仍有大规模的3亿吨去产能计划。煤价中枢会进一步上移。

同时,更为严峻的情况是未来3年去产能仍将继续,18-20年共要去掉3亿吨产能。根据各省和中央企业出台的去产能计划,到2020年,各省合计去产能8.1亿吨。2016年实际去产能3.3亿吨,高于《意见》以及国家发改委指定的2016年关闭2.5亿吨产能的目标。

2017年去产能任务目标1.5亿吨,各省汇总的目标为1.53亿吨。虽然两年时间关闭产能4.83亿吨,但按照各省去产能计划,未来3年,煤炭行业还将削减3亿吨左右的产能。预计2018年煤价中枢将进一步上移。

此外,煤炭股的高股息也值得密切关注。在17年煤炭行业业缋大幅改善的情况下,煤企具备高分红的基础,煤炭上市公司股息率预计提高,高股息率有望获得资金的青睐。

股市评论

【个股走势分析】

股市评论

股市评论

恒源煤电:高股息+低位+低价+趋势良好,同时叠加未来两年(2020年之前)煤炭钢铁行业的混改推广,是未来长线方向最看好的方向,同时总市值仅有112亿,在国企中属于小而美的股票,就近期及长期都有想象空间。

【风险提示】

上述内容不构成任何投资要约,所有相关信息仅供学习交流,不够成任何投资建议;投资者需牢记:股市有风险,投资需谨慎!

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